1.29亿“罚单”落地，800亿肉制品巨头遭遇食安坎

10月9日，双汇发展发布处罚公告，为持续近半年的“兽药残留超标”事件画上阶段句点。

根据公告，因黑龙江望奎双汇猪后鞧肉林可霉素残留超标，望奎双汇、双汇发展及多名高管合计被罚没约1.29亿元。

同日，双汇发展在官网发布致歉公告，表示诚恳接受处罚，并全面整改，从六个方面完善食品安全管理体系。

风波之外，双汇发展还面临业绩压力。今年上半年，公司营业总收入281.84亿元，同比减少1.12%；归母净利润23.06亿元，同比微降0.76%。

值得注意的是，作为支柱板块的包装肉制品业，年销量从2020年的158.69万吨降至2025年的136.11万吨，减少近23万吨。

截至10月12日收盘，双汇发展股价为23.5元/股，市值达814.2亿元。

双汇就兽药残留超标致歉，三部门合计开出1.29亿罚单

10月9日，双汇发展公告称，望奎双汇北大荒食品有限公司、公司及相关董事、高管收到《行政处罚决定书》。

望奎县农业农村局文件显示，2025年8月28日，长春海关技术中心在黑龙江省市场监督管理局组织的抽检中，对大庆市让胡路区黑龙江比邻优选连锁超市有限公司明湖分公司销售的望奎双汇猪后鞧肉进行检测，林可霉素项目不合格。

调查发现，望奎双汇于8月28日销售给漯河双汇食品销售有限公司的白条和副产品中，经漯河双汇食品销售有限公司销往大庆绥欣经贸有限公司的36头白条猪肉，部分售至大庆市让胡路区黑龙江比邻优选连锁超市有限公司明湖分公司。

通过耳标及《动物检疫合格证明》溯源，实际进厂910头。望奎双汇销售兽药残留不符合标准的农产品货值为165.39万元。

因销售不合格农产品、肉品检验人员持证上岗不足、生产场所及设施不符合规定等，望奎县农业农村局责令望奎双汇停止销售不合格产品，没收违法所得165.39万元，罚款3307.79万元。

同时，因未按规定落实宰前停食静养制度，静养时长未达12小时，望奎双汇被警告并罚款5万元。

另据漯河市畜牧局文件，该批次涉案生猪产品由双汇发展通过自有销售渠道，以漯河双汇食品销售有限公司名义销售，涉及生猪910头，货值170.1万元，违法所得170.1万元。

因销售不合格农产品，双汇发展被没收违法所得170.1万元，罚款3401.93万元。

此外，因未制定“生猪静养期”巡检标准、未配备相应食品安全总监、未严格执行管理规范等，双汇发展被漯河市市场监督管理局警告并罚款200万元。

同时，双汇发展董事长万宏伟、董事兼总裁马相杰、副总裁乔海莉、总工程师王玉芬分别被罚款3764.62万元、566.1万元、646.94万元、658.62万元。

据此，因猪后鞧肉林可霉素残留超标，望奎双汇、双汇发展及多名高管合计被罚没约1.29亿元。

对此，双汇发展表示，上述处罚将导致2026年度归母净利润减少6380.66万元。

同日，双汇发展在官网致歉称，公司诚恳接受处罚，坚决全面落实整改。

公司对管理疏漏和辜负消费者信任深感愧疚，并致歉。

双汇发展表示，将围绕源头采购、检验检测、生产过程、专业力量、全链条安全、全员培训六个方面，全面整改食品安全管理体系。

事实上，此事早在今年5月发酵。当月14日，黑龙江省市场监督管理局通告，望奎双汇猪后鞧肉林可霉素含量高达7700ug/kg，超标近38倍。

事件曝光后，双汇发展于5月28日致歉，并成立专项工作组配合排查。

6月5日，国务院食安办会同公安部、农业农村部、市场监管总局成立工作组，督促核查处置。

上半年业绩承压，营收净利双降

天眼查显示，河南双汇投资发展股份有限公司成立于1998年。除食安风波外，双汇发展业绩也面临挑战。

财报显示，双汇发展构建了从饲料、养殖、屠宰到肉制品加工、外贸、调味品、包装及商业的完整产业链。

2026年上半年，公司肉类产品总外销量180万吨，同比上升14.86%，创上半年新高。

其中，生鲜猪产品销量82.34万吨，同比增长19.58%；包装肉制品69.91万吨，同比增长9.12%；生鲜禽产品22.49万吨，同比增长24.74%。

但销量增长未带动业绩提升。上半年，双汇发展营业总收入281.84亿元，同比减少1.12%；归母净利润23.06亿元，同比微降0.76%。

分行业来看，肉制品业上半年贡献收入120.64亿元，同比增长7.64%，占总营收42.95%。

同期，屠宰业板块营收127.46亿元，同比减少7.43%，占比45.38%。

费用方面，上半年销售费用11.99亿元，同比增长20.82%。

其中，职工薪酬7.26亿元，同比增长19.68%，占销售费用60.52%。

广告宣传及促销费2.8亿元，同比上升29.88%，主要因市场投入增加。

燃动、物料消耗及维修费同比上升65.71%，因加大商超渠道物料投放。

管理费用约6.26亿元，同比增长0.92%；研发费用0.93亿元，同比增长13.06%。

盈利能力方面，上半年整体销售毛利率19.15%，较上年同期的17.28%增长1.87个百分点。

因上半年低猪价行情储备冻品占用资金，公司半年度不实施现金分红。

包装肉制品销量持续下滑，“泡面搭档”火腿肠不香了？

除罚单和业绩压力外，双汇发展还面临核心品类退潮。

8月28日，雨润食品公布2026年中期业绩，其高温肉制品收益从去年同期的13万港元降至零元。

这引发对“泡面搭档”火腿肠失宠的热议。双汇发展包装肉制品销量下降，也反映品类困境。

据双汇发展财报，包装肉制品包括高温、低温、速冻、零食四大品类，涵盖火腿肠、火腿、香肠、酱卤熟食等。

其中，“双汇王中王”是高温品类明星产品。

数据显示，2020年包装肉制品销量达158.69万吨，此后逐渐下滑，2025年降至136.11万吨，减少22.58万吨。

回顾历史，火腿肠品类对双汇至关重要。上世纪80年代，漯河肉联厂连年亏损。

1984年，万隆当选厂长，转向肉制品深加工。

1987年，洛阳肉联厂生产出国内首根工业化火腿肠“春都”，猪肉含量85%。

1991年，春都通过央视广告爆火，占七成市场份额。

看到商机后，双汇发展于1992年进军火腿肠行业，引进10条生产线。

同年双汇火腿肠上市，一年内跻身市场前三。金锣、雨润等也相继入局。

1995年，双汇发起价格战，开辟低端产品线，将100克火腿肠猪肉含量从85%降至15%，终端价格从1元压至0.5元/根。

春都全产品线跟进，但销量下滑，双汇凭借渠道和王中王高端线成为龙头。

1998年，双汇上市，此后在火腿肠业务助力下成长为行业龙头。

但火腿肠的“黄金时代”渐行渐远。欧睿国际数据显示，国内常温火腿肠C端零售市场2015年达480亿元峰值后下滑。

博研咨询显示，2025年高温肉制品市场规模1856.2亿元，同比增长7.6%；2026年预计1981.3亿元，增速降至6.7%。

相比之下，2025年低温肉制品市场规模1643亿元，同比增长14.2%，增速更快。

不过，双汇发展仍占火腿肠市场领导地位。马上赢数据显示，上半年其在常温火腿肠线下市场份额超67%。

即便如此，双汇发展也在求变。据中国基金报，上半年公司成立双汇研究院，启动“老品焕新+区域新品开发”计划。

一方面，推出添加DHA藻油的儿童版王中王、高蛋白黑猪肉史蜜斯定制线；另一方面开发麻酱香肠、榴莲流心肠等特色产品。

中国基金报指出，此举是对90年代价格战的反向修正，用更高肉含量和更干净配料表赎回信任。

据双汇发展透露，上半年新产品销量同比增长33%。

对于双汇发展后续业绩，雷达财经将持续关注。

本文来自微信公众号“雷达Finance”，作者：周慧，编辑：孟帅，36氪经授权发布。